中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，今年需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。

基于我们提出的新微观基础，尔滨宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，尔滨由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，东到国即国际金融理论中的国家货币中性论。

帕特里克·博尔顿、北菜黄海洲/文我们两位作者相识于30年前的伦敦经济学院（LSE）。也火足够的货币供应量对一个国家应对金融危机和国家安全尤为重要。而有些国家在不断增发货币后，今年其经济长期衰退，通胀不断上升，货币持续贬值，甚至经济彻底崩溃。

当一个国家的潜在投资机会无法靠银行和市场的融资来满足时，尔滨它应该考虑增发货币，以便为潜在投资机会提供融资，实现更好的经济繁荣。从公司资本结构的微观基础出发，东到国我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，东到国1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

北菜本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

一个国家的最优货币供应量应该是多少？一个国家如果面临有良好回报的新投资机会，也火但因没有发行足够的货币提供融资而错过了新投资机会带来的经济增长，也火那将错失经济繁荣，非常可惜。随着多家头部金融机构积极推动场景化应用，今年金融业与大模型的融合愈发深入，也大幅增强了金融科技企业对大模型金融应用前景的信心。

市民体验全息舱换脸打卡服贸会现场，尔滨还有不少市民参与体验生成了酷似自己的数字人。行业普遍认为，东到国基于自然语言交互并能执行任务的智能体，有望改变人机交互的方式，推动互联网产品从图形用户界面向对话用户界面演变。

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